Возникновение города связано с освоением Варьеганского месторождения нефти и газа. В 1973 году на месте будущего города высадился десант работников СМУ № 9 треста «Нижневартовскнефтестрой». В начале 1980-х начато строительство капитального жилья, а 15 августа 1984 года поселок получил официальный статус города. Ханты называли местность Варьёган Маа.
Современный Радужный — развитый и комфортный для проживания город, многократный победитель конкурса самого благоустроенного города ХМАО — Югры. В 2002 году в городе состоялось открытие Ледового дворца спорта с искусственным льдом и 1,5 тысячами посадочных мест. В городе развиты здравоохранение, образование, спорт, сфера социальной защиты населения.
